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Mezzanine Kapital – Mischform aus Eigen- und Fremdkapital

Das Mezzanine-Kapital (ital. mezzo „halb“) ist ein Sammelbegriff für verschiedene Finanzierungsarten. Hierbei handelt es sich um eine Mischung aus Eigen- und Fremdkapital, die daher auch als Hybridkapital bezeichnet wird.  Die hybriden Finanzierungsinstrumente, unter anderem der Genussschein, stille Beteiligung, Nachrangdarlehen, Wandelanleihen oder Gesellschafterdarlehen, legen dabei den Mischcharakter des Mezzanine-Kapitals fest. Je nachdem welches Finanzierungsinstrument verwendet wird, wird das Mezzanine-Kapital eher nahe dem Fremdkapital oder nahe dem Eigenkapital eingestuft.

Nichts Halbes nichts Ganzes – Mezzanine Kapital ist Eigenkapital und Fremdkapital zu gleich

Charakteristische Merkmale des Mezzanine-Kapitals

  • Nachrangigkeit gegenüber Fremdkapital, Vorrangigkeit gegenüber Eigenkapital

    bei eintretender Insolvenz werden zunächst alle ausstehenden Forderungen von fremdkapitalgebenden Gläubigern und erst danach die der mezzaninekapitalinvestierenden Gläubiger befriedigt

  • Rückzahlungsverpflichtung

  • Höhere Kosten für den Mezzanine Kapital Empfänger

    ... aufgrund des höheren Haftungsrisikos des Kapitalgebers

  • Geringe Mitspracherechte für Mezzanine-Kapitalgeber

    Die Mezzanine-Kapitalgeber erhalten zwar eine Beteiligung, jedoch ist dies eine stille Beteiligung und somit nur mit sehr geringen Mitspracherechten ausgestattet.

  • Steuerliche Abzugsfähigkeit

    ... da für die Bereitstellung von Mezzanine-Kapital Vergütungen geleistet werden, die die steuerliche Bemessungsgrenze für die Körperschafts- und Einkommenssteuer verringern

Vor- und Nachteile des Mezzanine-Kapitals

Ein großer Vorteil des Mezzanine-Kapitals ist dessen Vielfältigkeit. Mezzanine-Finanzierung kann sowohl in Verbindung mit einer Bank, als auch komplett bankunabhängig betrieben werden. Daraus folgt, dass Sie beispielsweise keine Sicherheiten stellen müssen und auf Kreditgespräche und -prüfungen verzichten können. Mezzanine-Kapital bewirkt außerdem eine Verbesserung der Bonität und eine Stärkung des Eigenkapitals, was die Eigenkapitalsquote erhöht.

 Jedoch ist das Mezzanine-Kapital mit höheren Kosten verbunden als das Fremdkapital und es gibt keine ordentlichen oder außerordentlichen Kündigungsrechte, sollten sich die Wirtschaftsverhältnisse verschlechtern. Weiterhin müssen die mezzaninefinanzierte Unternehmen Teile der Gewinne und der Wertsteigerung Ihres Unternehmens an die Kapitalgeber abtreten.

Formen der Mezzanine-Finanzierung

Welche Form des Mezzanine-Kapitals für Ihr Unternehmen am besten geeignet ist, lässt sich nur unter Berücksichtigung Ihrer Pläne und Ziele ableiten. Bei der Ermittlung stehen wir Ihnen gern beratend zur Seite.

  • Genussschein

    • beinhaltet i.d.R. einen Rückzahlungsanspruch in Höhe des Nominalwertes sowie eine Teilhabe am Gewinn eines Unternehmens,
    • verbinden Eigenschaften von Anleihen und Eigenkapitalbeteiligungen

  • stille Beteiligung

    • stiller Teilhaber beteiligt sich mit einer Vermögensanlage am Handelsgewerbe eines anderen Kaufmanns

  • Nachrangdarlehen

    • werden im Falle einer Insolvenz erst nach allen anderen Verbindlichkeiten bedient

  • Wandelanleihe/Wandelschuldverschreibung

    • Anleihe, die innerhalb einer bestimmten Frist unter festgelegten Bedingungen sowie in einem Umtauschverhältnis in Aktien des Unternehmens getauscht werden kann
    • i.d.R. niedrigere Zinsen als herkömmliche Anleihen
    • bewirken bei positiver Kursentwicklung für den Inhaber die Chance, an der Substanz und Ertragskraft des Unternehmens zu teilzuhaben

  • Gesellschafterdarlehen

    • Kredit, den ein Teilhaber einer Firma seinem eigenen Unternehmen gewährt
    • führt damit dem Unternehmen gleichzeitig Eigen- und Fremdkapital zu
    • erwirbt dadurch Gewinnbeteiligung und Zinsen für seinen Kredit

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